“롯데칠성, 수익성 개선 늦어져…중장기적 접근 필요”

한국투자증권은 6일 롯데칠성에 대해 팹시 필리핀(PCPPI)의 영업 효율화로 인한 수익성 개선이 늦어지고 있지만, 방향성은 기존과 동일하다는 점에서 중장기적 접근에 힘을 실었다.

롯데칠성의 4분기 매출액은 작년보다 37.3% 증가한 9184억원을 기록했다. 다만 영업이익은 67.3% 감소해 80억원에 이르렀다. 장기 종업원 급여 관련 충당금 등 일회성 비용 120억원과 약 80억원의 영업손실을 기록한 PCPPI 때문이라는 분석이다.

강은지 한국투자증권 연구원은 "PCPPI는 제조 원가 상승과 함께 충당금 등 일회성 비용의 영향으로 영업손실을 기록했다"며 "다만 일회성 비용의 영향을 제외해도 수익성이 악화됐다는 점은 부정할 수 없고, 원당·주정·맥아 등 원재료와 유틸리티 비용 상승으로 음료 사업부와 주류 사업부 모두 비용 부담이 이어졌을 것으로 추정한다"고 설명했다.

한국투자증권은 롯데칠성의 올해 매출액과 영업이익 전망치를 작년보다 각각 27.3%, 11.1% 오른 4조1507억원, 2340억원으로 제시했다.

강 연구원은 "원당 가격 상승세가 마무리됐지만 투입 시차 고려 시 비용 부담은 올해 하반기 이후부터 해소될 전망"이라며 "PCPPI의 수익성 개선 프로젝트 또한 기존 계획보다 늦어지고 있다"고 평가했다.

그러면서 강 연구원은 "방향성은 기존과 동일하기에 중장기적 관점에서의 접근을 추천한다"고 설명했다.