◇대우증권
<코스피 포트폴리오>
▲우리투자증권(신규)-4Q 실적은 최근 거래대금과 견조한 이자수익 등을 볼 때 3Q 보다는 개선된
수준을 예상. 유사한 수익성과 영업력을 보유한 경쟁사 대비 Valuation 매력도 큰 편
▲NHN(신규)-1분기 매출액과 영업이익은 전분기와 비교해 각각 3.1%, 5.5% 증가전망. 2분기에는 디스플레이광고부문의 성수기 효과, 검색광고부문의 성장 속도 상승으로 온라인광고 실적이 회복기에 진입할 전망. 대작 MMORPG ‘C9’ 상용화, 일본 검색 시장 진출이 2~3분기에 기대되는 모멘텀
▲동양제철화학-대부분이 장기 공급 계약을 통해 고객이 확정돼 있어,폴리실리콘 생산 확대에 따른 실적 기대감 확대. 중국 정부의 보조금 지급 결정을 계기로 태양광 산업의 성장성 회복 기대. 1분기보다는 2분기 이후 실적 개선 예상
▲대우조선해양-LNG선과 해양 부문에서 높은 경쟁력을 바탕으로 안정적인 수주 포트폴리오를 구성. 신규 플로팅 도크 증설, 생산 공법 개선 등으로 고성장이 돋보임. 국내 조선 빅 3 비교시 실적 대비 상대 시가 총액이 가장 낮음
▲KT&G-2009년 수출은 알로코자이와의 재계약(수량 10.9%, 단가 2.5% 상승)으로 15% 성장 전망. 2009년 국내 담배 소비도 5% 이상 증가할 전망. 경기 침체기에 기호식품의 소비가 늘어날 것을 기대
▲추천제외종목-웅진싱크빅ㆍ삼영전자(차익실현)
<코스닥 포트폴리오>
▲동화홀딩스(신규)-인천지역 대단위 부동산 보유로 안정적인 자산가치. ?주주가치 제고를 위한 자사주 매입으로 하방경직성 확보
▲메가스터디(신규)-주요 대학들이 2010학년도 정시 모집에서 수능 반영 비율 확대한 입시환경은 동사에 유리. 올해 고 3 수험생이 YoY13% 이상 증가한 점도 긍정적이며 강의
수요는 확대될 것으로 예상됨
▲대진디엠피-프린터 부품의 경쟁력과 안정성에 LED조명의 성장성이 매력적. LED조명의 실적추이는 시장확대와 함께 급격하게 성장할 가능성 높음. 안정적인 재무상황과 배당 수익률도 주목
▲빅솔론-결재시스템, 티켓 발매기 등에 사용되는 미니 프린터 전문 생산업체. 수출 중심의 매출 구조로 환율 상승의 직접적인 수혜를 누리고 있으며 KIKO 등의 오버헤지도 없어 매출 및 이익 개선. 대기업에서 분사했지만, 대기업으로 매출이 발생하지 않는 구조를 가지고 있어 독자적 생존력 보유
▲추천제외종목-한글과컴퓨터ㆍ한국알콜(차익실현)
◇ 대신증권
<주간 Top Picks>
▲KT&G(신규)-담배 수출 증가, 환율 수혜, 부동산 분양수익 증가로 1분기 높은 실적 증가세 예상. 고배당 등 주주 친화적인 경영 지속
▲두산인프라코어(신규)-중국 경기 회복 기대감으로 기계업종의 주가 강세 예상 - 굴삭기 판매 급감 우려에도 불구하고 각국 경기 부양책 실시로 실적호전 가능성
▲유니온(신규)-보유하고 있는 자산가치 대비 현저한 저평가 상태 - 신사업인 (탈황폐촉매에서의)희귀광물 회수부문의 성장성 기대
▲디씨엠(신규)-현금성 자산과 보유 토지가치를 감안시 추가상승 가능 - 높은 경쟁력과 수요 호조에 따른 주문량 증가로 실적 개선세 이어질 전망
▲하나투어(신규)-원ㆍ달러 환율 하락에 따른 수혜 기대 - 1분기가 실적의 바닥으로 2분기 어닝 서프라이즈 가능성
▲STX팬오션-경기회복에 대한 기대감으로 BDI추가 상승시 수혜 예상. 자체 보유 선박이 많고, 화물영업비중이 높아서 중소형선사 구조조정의 수혜 예상
▲동양제철화학-최근 달러 약세에 따른 유가 상승으로 신재생에너지에 대한 관심 고조 예상. 외부 환경에 크게 영향을 받지않는 안정적인 수익성이 2008년 4분기 실적으로 검증됨
▲LG디스플레이-동사는 11배 수준의 업종 PER보다 낮은 7배 수준의 PER을 지속 유지하고 있으며, 2008년 사업보고서 기준 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 12%, 3% 상승하며 실적 턴어라운드가 확실시됨. LED 칩 관련 원천기술을 보유하고 있는 미국 크리社와의 중장기 구매 계약 체결로 LCD 시장뿐만 아니라 LED 칩 시장에서도 좋은 성과가 있을 것으로 기대
▲추천제외종목-대림산업ㆍ옵트론텍ㆍLG상사ㆍNHNㆍ강원랜드(기관경과)
<스몰캡 유망종목>
▲미래나노텍-2008년 매출액 1393억원(yoy +92.8%), 영업이익 133억원(yoy +66.6%), 순이익 74억원(yoy -10.95) 달성하며 전년에 비해 대폭 성장 동사의 제품 가격 안정화와 신규 제품 출시로 인해 2009년 실적 성장 지속
▲일진전기-경기부양정책 확대로 전력 인프라에 대한 투자가 확대될 것으로 보이며 동사의 변압기 및 초고압선에 대한 수출증가로 높은 외형 및 수익성 개선 기대
▲추천제외종목-없음
◇ 한화증권
<대형주>
▲CJ-자회사들의 실적에 부정적인 원ㆍ달러 환율의 상승세가 진정되고 제품가격을 인상하는 등 지분법 평가이익이 증가할 것으로 기대. 최근 이뤄진 자사주 소각은 그룹의 주주정책에 매우 긍정적인 것으로 평가. 향후에도 추가적인 소각이나 배당을 통한 주주친화적 정책 기대
▲현대차-해외시장에서의 선전 지속 기대. 중국 정부의 자동차 시장 부양 정책으로 3월 중국 시장 판매량이 4만1881대로 증가했고 미국에서도 지속적으로 점유율을 늘리고 있는 중. 미국 시장 점유율은 3월 4.9%. 전세계 자동차 업계 구조조정 과정에서 상대적 수혜가 집중될 전망. 중소형차 경쟁력이 높으며 마케팅에 강점이 있는 현대차에 수혜가 집중될 것으로 기대
▲기업은행-최근 주총에서 정관변경을 통해 상환우선주를 발행할 수 있는 근거를 마련함으로서 자본 확충 효과에 대한 기대가 높아짐. PF나 통화파생상품 등 부실화 우려가 높은 자산에 대한 선제적 충당금 적립 효과 기대
▲두산인프라코어-세계 각국의 경기부양을 위한 인프라 투자가 본격화되면서 건설 기계부문 매출과 영업이익이 증가할 전망. 특히 그동안 진행된 원화 약세와 엔화 강세로 인해 중국 시장에서의 수혜가 기대. 구조조정에 따른 비용 감소로 밥캣 수익성의 점진적인 회복 기대
▲호남석유-석유화학 제품 판매량과 제품 마진이 동시에 개선되며 1분기 매출액과 영업이익, 순이익이 크게 증가할 것으로 기대. 2009년 하반기부터 수요 강세, 공급 부족으로 인해 석유화학 경기 상승 전망. 글로벌 금융위기로 인해 중동발 석유화학 프로젝트의 축소 역시 동사의 주가에 긍정적
▲제외종목-없음
<중소형주>
▲삼성이미징(신규)-프리미엄 제품 라인업과 시장 세분화에 따른 맞춤형 상품 효과로 2분기 흑자 전환할 것으로 기대. 글로벌 시장점유율 역시 12.5%수준까지 꾸준히 확대될 것으로 예상. 컴팩트 디카의 교체 수요로 실적 개선이 기대되며 삼성전자 영업망을 통한 유통체제 정비 역시 긍정적일 것으로 판단
▲코미팜-항암제 '코미녹스'가 국내 업체로는 최초로 미국 국립보건원으로 부터 임상시험단계의 연구비를 지원받음. 차후 임상 진행 과정과 약품의 우수성을 통하여 코미녹스의 본격적인 가치가 부각될
것으로 예상. 풍부한 유동성을 보유하고 있으며 단기차입금이 없어 재무적 리스크는 거의 없는 수준. 코미팜의 부채비율은 23.5%에 불과
▲금호석유-화학업종이 수요에 비해 공급이 지연되거나 취소되고 있는 상황이 지속되면서 업황 개선에 대한 기대감 고조. PBR 0.6 수준에 위치해 있는 현 주가는 저평가 국면에 위치해 있는 것으로 판단. 합성고무의 가동률 증가로 인한 실적 개선 기대
▲하나투어-환율 급락에 따른 업황 개선 기대. 국제 유가가 배럴당 50달러 수준에서 안정적인 모습을 보이는 것도 긍정적인 요인. 업계 구조조정 과정에서 업계 1위에 따른 프리미엄이 강화되고 있는 국면으로 판단. 점유율 확대의 지속 기대
▲대한제강-거래량 부족에 대한 할인 요인이 액면분할 이후 지속적으로 해소되는 국면. 철근 판매 호조로 1분기 영업이익이 컨센서스를 상회할 것으로 예상되며 2분기 이후부터는 철강 성수기의 수혜를 입게 될 것으로 기대
▲다음-상반기 광고시장 업황 악화로 부진한 모습을 보이지만 트래픽 증가 추세는 유지하고 있어 성수기인 2분기부터 실적 개선 예상. 온라인광고 2위 사업자로서 유무선 융합 가속화에 따른 포털의 전략적 가치 부각될 전망
▲제외종목-LG생명과학(수익률 달성)
◇ 동양종금증권
<대형주 포트폴리오>
▲대림산업-4분기 실적은 부진했지만 주가에 반영돼 추가 하락은 제한적일 전망. 순차입금이 3분기 1.3조원 이후 1.1조원으로 줄어드는등 재무 위험성이 정점을 지났다는 판단. 자회사 삼호에 대한 등급 분류가 완료되는등 처리방향 결정에 따른 불확실성 제거
▲STX팬오션-BDI 지수 회복으로 08년 용역손실충당금 환입 가능성 증가. 급락했던 운임으로 국내외 영세 선사 도태 및 선박 해체 증가로 수혜 기대. 동사의 장기 용선계약 비중은 30% 이상으로 불황에도 안정성 유지
▲추천제외종목-없음
<중·소형주 포트폴리오>
▲모아텍(신규)-엔화 강세에 따라 경쟁사 대비 가격 경쟁력을 확보하며 09년 사상 최대실적 달성 전망
AF 액츄에이터 생산업체인 자회사 하이소닉의 급성장에 따른 지분법 이익 급증 전망
부채비율 26%, 현금성 자산 300억원등 안정정인 재무구조
▲삼영이엔씨-프랑스의 Plastiomo 사와 공급계약을 체결하며 레저보트용 해상전자 통신 장비 매출 확대 전망. 세계적인 불법조업 증가로 선박모니터링 시스템 수요 급증에 따른 성장 기대감. 정부의 육성의지가 확인되고 있는 마니사 사업 진출로 신성장 동력 확보
▲알에프세미-ECM칩 글로벌 1위 업체로 208년 매출액 168.8억원, 순이익 56.3억원 등 최대치 실적기록. 원화약세에 따른 글로벌 시장 점유 확대 가능성, LED 용 TVS Diode 등 신규제품 성장동력. 낮은 부채비율(26%), 높은 유보율(716%) 등 안정적인 재무구조 메리트
▲에너지솔루션-에너지절약 전문기업으로 에너지 비용 측정, 진단에서 설계, 시공, 사후관리 사업까지 영위. 2008년 매출액, 영업익 전년비 45%, 55.5% 증가, 2008년 EPS 기준 현재 PER 은 5.4배로 저평가. 기존 태양광발전소 시공, 고효율 조명설비에 집단에너지 사업이 향후 성장 동력이 될 전망
▲추천제외종목-없음
<코스피 포트폴리오>
▲우리투자증권(신규)-4Q 실적은 최근 거래대금과 견조한 이자수익 등을 볼 때 3Q 보다는 개선된
수준을 예상. 유사한 수익성과 영업력을 보유한 경쟁사 대비 Valuation 매력도 큰 편
▲NHN(신규)-1분기 매출액과 영업이익은 전분기와 비교해 각각 3.1%, 5.5% 증가전망. 2분기에는 디스플레이광고부문의 성수기 효과, 검색광고부문의 성장 속도 상승으로 온라인광고 실적이 회복기에 진입할 전망. 대작 MMORPG ‘C9’ 상용화, 일본 검색 시장 진출이 2~3분기에 기대되는 모멘텀
▲동양제철화학-대부분이 장기 공급 계약을 통해 고객이 확정돼 있어,폴리실리콘 생산 확대에 따른 실적 기대감 확대. 중국 정부의 보조금 지급 결정을 계기로 태양광 산업의 성장성 회복 기대. 1분기보다는 2분기 이후 실적 개선 예상
▲대우조선해양-LNG선과 해양 부문에서 높은 경쟁력을 바탕으로 안정적인 수주 포트폴리오를 구성. 신규 플로팅 도크 증설, 생산 공법 개선 등으로 고성장이 돋보임. 국내 조선 빅 3 비교시 실적 대비 상대 시가 총액이 가장 낮음
▲KT&G-2009년 수출은 알로코자이와의 재계약(수량 10.9%, 단가 2.5% 상승)으로 15% 성장 전망. 2009년 국내 담배 소비도 5% 이상 증가할 전망. 경기 침체기에 기호식품의 소비가 늘어날 것을 기대
▲추천제외종목-웅진싱크빅ㆍ삼영전자(차익실현)
<코스닥 포트폴리오>
▲동화홀딩스(신규)-인천지역 대단위 부동산 보유로 안정적인 자산가치. ?주주가치 제고를 위한 자사주 매입으로 하방경직성 확보
▲메가스터디(신규)-주요 대학들이 2010학년도 정시 모집에서 수능 반영 비율 확대한 입시환경은 동사에 유리. 올해 고 3 수험생이 YoY13% 이상 증가한 점도 긍정적이며 강의
수요는 확대될 것으로 예상됨
▲대진디엠피-프린터 부품의 경쟁력과 안정성에 LED조명의 성장성이 매력적. LED조명의 실적추이는 시장확대와 함께 급격하게 성장할 가능성 높음. 안정적인 재무상황과 배당 수익률도 주목
▲빅솔론-결재시스템, 티켓 발매기 등에 사용되는 미니 프린터 전문 생산업체. 수출 중심의 매출 구조로 환율 상승의 직접적인 수혜를 누리고 있으며 KIKO 등의 오버헤지도 없어 매출 및 이익 개선. 대기업에서 분사했지만, 대기업으로 매출이 발생하지 않는 구조를 가지고 있어 독자적 생존력 보유
▲추천제외종목-한글과컴퓨터ㆍ한국알콜(차익실현)
◇ 대신증권
<주간 Top Picks>
▲KT&G(신규)-담배 수출 증가, 환율 수혜, 부동산 분양수익 증가로 1분기 높은 실적 증가세 예상. 고배당 등 주주 친화적인 경영 지속
▲두산인프라코어(신규)-중국 경기 회복 기대감으로 기계업종의 주가 강세 예상 - 굴삭기 판매 급감 우려에도 불구하고 각국 경기 부양책 실시로 실적호전 가능성
▲유니온(신규)-보유하고 있는 자산가치 대비 현저한 저평가 상태 - 신사업인 (탈황폐촉매에서의)희귀광물 회수부문의 성장성 기대
▲디씨엠(신규)-현금성 자산과 보유 토지가치를 감안시 추가상승 가능 - 높은 경쟁력과 수요 호조에 따른 주문량 증가로 실적 개선세 이어질 전망
▲하나투어(신규)-원ㆍ달러 환율 하락에 따른 수혜 기대 - 1분기가 실적의 바닥으로 2분기 어닝 서프라이즈 가능성
▲STX팬오션-경기회복에 대한 기대감으로 BDI추가 상승시 수혜 예상. 자체 보유 선박이 많고, 화물영업비중이 높아서 중소형선사 구조조정의 수혜 예상
▲동양제철화학-최근 달러 약세에 따른 유가 상승으로 신재생에너지에 대한 관심 고조 예상. 외부 환경에 크게 영향을 받지않는 안정적인 수익성이 2008년 4분기 실적으로 검증됨
▲LG디스플레이-동사는 11배 수준의 업종 PER보다 낮은 7배 수준의 PER을 지속 유지하고 있으며, 2008년 사업보고서 기준 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 12%, 3% 상승하며 실적 턴어라운드가 확실시됨. LED 칩 관련 원천기술을 보유하고 있는 미국 크리社와의 중장기 구매 계약 체결로 LCD 시장뿐만 아니라 LED 칩 시장에서도 좋은 성과가 있을 것으로 기대
▲추천제외종목-대림산업ㆍ옵트론텍ㆍLG상사ㆍNHNㆍ강원랜드(기관경과)
<스몰캡 유망종목>
▲미래나노텍-2008년 매출액 1393억원(yoy +92.8%), 영업이익 133억원(yoy +66.6%), 순이익 74억원(yoy -10.95) 달성하며 전년에 비해 대폭 성장 동사의 제품 가격 안정화와 신규 제품 출시로 인해 2009년 실적 성장 지속
▲일진전기-경기부양정책 확대로 전력 인프라에 대한 투자가 확대될 것으로 보이며 동사의 변압기 및 초고압선에 대한 수출증가로 높은 외형 및 수익성 개선 기대
▲추천제외종목-없음
◇ 한화증권
<대형주>
▲CJ-자회사들의 실적에 부정적인 원ㆍ달러 환율의 상승세가 진정되고 제품가격을 인상하는 등 지분법 평가이익이 증가할 것으로 기대. 최근 이뤄진 자사주 소각은 그룹의 주주정책에 매우 긍정적인 것으로 평가. 향후에도 추가적인 소각이나 배당을 통한 주주친화적 정책 기대
▲현대차-해외시장에서의 선전 지속 기대. 중국 정부의 자동차 시장 부양 정책으로 3월 중국 시장 판매량이 4만1881대로 증가했고 미국에서도 지속적으로 점유율을 늘리고 있는 중. 미국 시장 점유율은 3월 4.9%. 전세계 자동차 업계 구조조정 과정에서 상대적 수혜가 집중될 전망. 중소형차 경쟁력이 높으며 마케팅에 강점이 있는 현대차에 수혜가 집중될 것으로 기대
▲기업은행-최근 주총에서 정관변경을 통해 상환우선주를 발행할 수 있는 근거를 마련함으로서 자본 확충 효과에 대한 기대가 높아짐. PF나 통화파생상품 등 부실화 우려가 높은 자산에 대한 선제적 충당금 적립 효과 기대
▲두산인프라코어-세계 각국의 경기부양을 위한 인프라 투자가 본격화되면서 건설 기계부문 매출과 영업이익이 증가할 전망. 특히 그동안 진행된 원화 약세와 엔화 강세로 인해 중국 시장에서의 수혜가 기대. 구조조정에 따른 비용 감소로 밥캣 수익성의 점진적인 회복 기대
▲호남석유-석유화학 제품 판매량과 제품 마진이 동시에 개선되며 1분기 매출액과 영업이익, 순이익이 크게 증가할 것으로 기대. 2009년 하반기부터 수요 강세, 공급 부족으로 인해 석유화학 경기 상승 전망. 글로벌 금융위기로 인해 중동발 석유화학 프로젝트의 축소 역시 동사의 주가에 긍정적
▲제외종목-없음
<중소형주>
▲삼성이미징(신규)-프리미엄 제품 라인업과 시장 세분화에 따른 맞춤형 상품 효과로 2분기 흑자 전환할 것으로 기대. 글로벌 시장점유율 역시 12.5%수준까지 꾸준히 확대될 것으로 예상. 컴팩트 디카의 교체 수요로 실적 개선이 기대되며 삼성전자 영업망을 통한 유통체제 정비 역시 긍정적일 것으로 판단
▲코미팜-항암제 '코미녹스'가 국내 업체로는 최초로 미국 국립보건원으로 부터 임상시험단계의 연구비를 지원받음. 차후 임상 진행 과정과 약품의 우수성을 통하여 코미녹스의 본격적인 가치가 부각될
것으로 예상. 풍부한 유동성을 보유하고 있으며 단기차입금이 없어 재무적 리스크는 거의 없는 수준. 코미팜의 부채비율은 23.5%에 불과
▲금호석유-화학업종이 수요에 비해 공급이 지연되거나 취소되고 있는 상황이 지속되면서 업황 개선에 대한 기대감 고조. PBR 0.6 수준에 위치해 있는 현 주가는 저평가 국면에 위치해 있는 것으로 판단. 합성고무의 가동률 증가로 인한 실적 개선 기대
▲하나투어-환율 급락에 따른 업황 개선 기대. 국제 유가가 배럴당 50달러 수준에서 안정적인 모습을 보이는 것도 긍정적인 요인. 업계 구조조정 과정에서 업계 1위에 따른 프리미엄이 강화되고 있는 국면으로 판단. 점유율 확대의 지속 기대
▲대한제강-거래량 부족에 대한 할인 요인이 액면분할 이후 지속적으로 해소되는 국면. 철근 판매 호조로 1분기 영업이익이 컨센서스를 상회할 것으로 예상되며 2분기 이후부터는 철강 성수기의 수혜를 입게 될 것으로 기대
▲다음-상반기 광고시장 업황 악화로 부진한 모습을 보이지만 트래픽 증가 추세는 유지하고 있어 성수기인 2분기부터 실적 개선 예상. 온라인광고 2위 사업자로서 유무선 융합 가속화에 따른 포털의 전략적 가치 부각될 전망
▲제외종목-LG생명과학(수익률 달성)
◇ 동양종금증권
<대형주 포트폴리오>
▲대림산업-4분기 실적은 부진했지만 주가에 반영돼 추가 하락은 제한적일 전망. 순차입금이 3분기 1.3조원 이후 1.1조원으로 줄어드는등 재무 위험성이 정점을 지났다는 판단. 자회사 삼호에 대한 등급 분류가 완료되는등 처리방향 결정에 따른 불확실성 제거
▲STX팬오션-BDI 지수 회복으로 08년 용역손실충당금 환입 가능성 증가. 급락했던 운임으로 국내외 영세 선사 도태 및 선박 해체 증가로 수혜 기대. 동사의 장기 용선계약 비중은 30% 이상으로 불황에도 안정성 유지
▲추천제외종목-없음
<중·소형주 포트폴리오>
▲모아텍(신규)-엔화 강세에 따라 경쟁사 대비 가격 경쟁력을 확보하며 09년 사상 최대실적 달성 전망
AF 액츄에이터 생산업체인 자회사 하이소닉의 급성장에 따른 지분법 이익 급증 전망
부채비율 26%, 현금성 자산 300억원등 안정정인 재무구조
▲삼영이엔씨-프랑스의 Plastiomo 사와 공급계약을 체결하며 레저보트용 해상전자 통신 장비 매출 확대 전망. 세계적인 불법조업 증가로 선박모니터링 시스템 수요 급증에 따른 성장 기대감. 정부의 육성의지가 확인되고 있는 마니사 사업 진출로 신성장 동력 확보
▲알에프세미-ECM칩 글로벌 1위 업체로 208년 매출액 168.8억원, 순이익 56.3억원 등 최대치 실적기록. 원화약세에 따른 글로벌 시장 점유 확대 가능성, LED 용 TVS Diode 등 신규제품 성장동력. 낮은 부채비율(26%), 높은 유보율(716%) 등 안정적인 재무구조 메리트
▲에너지솔루션-에너지절약 전문기업으로 에너지 비용 측정, 진단에서 설계, 시공, 사후관리 사업까지 영위. 2008년 매출액, 영업익 전년비 45%, 55.5% 증가, 2008년 EPS 기준 현재 PER 은 5.4배로 저평가. 기존 태양광발전소 시공, 고효율 조명설비에 집단에너지 사업이 향후 성장 동력이 될 전망
▲추천제외종목-없음
